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违约预防

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购买时应如何避免违约风险

看它的信用等级
信用等级符号及含义见下
符号 含 义
AAA 还本付息能力极强、信用风险极小。该类发行人、债务人和(或)贷款项目流量充足,对债务的保障程度极高。
AA 还本付息能力很强,信用风险很小。该类发行人、债务人和(或)贷款项目流量充足,对债务的保障程度很高。
A 还本付息能力较强,信用风险较小。该类发行人、债务人和(或)贷款项目流量比较充足,在正常情况下能够保障到期债务的偿还。
BBB 还本付息能力一般,偿还债务的能力一般。该类发行人、债务人和(或)贷款项目流量充足性会受到一些不确定因素的影响,存在一定的违约风险。
BB 还本付息能力不足,该类发行人、债务人和(或)贷款项目流量充足性受不确定性因素的影响较大,含有投机因素。
B 还本付息能力差,该类发行人、债务人和(或)贷款项目流量不足,违约可能性和损失的严重程度较大。
CCC 还本付息能力很差,该类发行人、债务人和(或)贷款项目流量严重不足,违约可能性和损失的严重程度很大。
CC 还本付息能力极差,违约可能性和损失的严重程度极大。
C 几乎不能按期还本付息,基本无信用

融资申请中的风险防范措施怎么写

1、应树立风险意识,建立风险预估体系和有效的风险防范机制
企业债务融资是指企业通过银行贷款、发行、商业信用等方式筹集企业所需资金的行为。企业树立风险意识、预估风险,并建立有效的风险防范机制非常有必要。在决定进行债务融资时,企业应立足市场,及时对财务风险进行预测和防范,制定适合企业实际情况的风险规避方案,通过合理的筹资结构来分散风险。如通过控制经风险来减少筹资风险,充分利用财务原理来控制投资风险,使企业按市场需要组织生产经营,及时调整产品结构,不断提高企业的盈利水平,避免由于决策失误而造成的财务危机,把风险减少到最低限度等。确定适度的负债数额,保持合理的负债比率,合理安排筹资,优化资金结构。
2、确定适度的负债数额,保持合理的负债比率合理安排筹资,优化资金结构
按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金,是企业规避融资风险的对策之一。筹措长期资本,成本较大、弹性小、风险小,短期资本则与之相反。因此,企业在安排长、短期筹资方式的比例时,必须在风险与收益之间进行权衡。而所谓最佳资本结构则是指在企业可接受的最大筹资风险以内,总资本成本最低的资本结构。企业应确定一个最佳资本结构,在筹资风险和筹资成本之间进行权衡,使企业价值最大化。 具体企业可通过以下方式来实现资本结构的优化:
1、保持合理的储备,确保企业的正常支付和意外所需。
2、加强存货管理,提高存货周转率。这样会增强企业的短期偿 债能力及获利能力。通过存货周转速度分析,有利于找出存货管理中存在的问题,尽可能降低资金占用水平。
3、加强应收账款管理,加快货币资金回笼。通过建立稳定的信用政策、确定客户的资信等级、评估企业的偿债能力、确定合理的应收账款比例、建立销售责任制等措施,积极组织催收,减少在应收账款方面的资金占用,加快货币资金回笼。
3、合理安排筹资结构和期限组合方式,确定最佳资本结构
根据企业一定资产数额,按照需要与可能安排适量的负债。同时,还应根据负债的情况制定出还款计划。企业利用负债经营加速发展,必须从加强管理、加速资金周转上下功夫,努力降低资金占用额,尽力缩短生产周期,提高产销率,降低应收账款,增强对风险的防范意识,使企业在充分考虑影响负债各项因素的基础上,谨慎负债。在制定负债计划的同时须制定出还款计划,使其具有一定的还款保证,企业负债后的速动比率不低于1∶1,流动比率保持在2∶1左右的安全区域。只有这样,才能最大限度地降低风险,提高企业的盈利水平。同时还要注意,在借入资金中,长短期借款应根据需要合理安排,使其结构趋于合理。
4、根据企业情况,制定负债财务和还款计划
为了预防融资陷阱风险,企业可委托律师对投资方的具体信息进行调查,并签订临时合同,首先约定好违约责任,预防因陷阱造成不必要的损失。
企业进行筹资则必须面对筹资所带来的风险,故企业在考虑债务融资时,需要全面认识并谨慎预估潜在的风险,及时制定和严格执行有效的债务融资风险防范对策,如此才能充分发挥债务融资的最佳作用,确保企业的稳定、持续发展。

面对违约有哪些防治措施?

违约常态化时代已经开启,从违约数量来看,历年出现违约的品种中,私募债出现32支违约,一般中期票据出现27支违约,定向工具出现25支违约。从违约的金额来看,一般中期票据以322.97亿元的违约金额排在第一位,且分年度动态来看,一般中期票据违约金额上榜首的概率也较高,因而我们认为一般中期票据是主要的违约品种。违约一般中期票据的发行主体多为煤炭、钢铁、重工等大型企业。
其实列举这么多只是为了更好的让投资者发现其中的一些规律,同时规避一些风险,不过蒙格斯的《中国违约调查报告》里面已经整理的很清楚,可以直接用来借鉴。

什么叫违约重生?

显性债务暗度陈仓转为隐性债务会否导致失控?隐性债务究竟多大盘子,拖成显性债务时各方如何应对?债转股是不是一个化解债务的好办法?
一直以来,中国债务是一个被迷雾笼罩的高频话题。海外评级机构将中国主权信用评级下调,凸显人们对中国债务危机的担忧。中国债务到底有多少,是否已至临界状态?各方一时众说纷纭,高盛、麦格理、IMF、麦肯锡、社科院等机构则纷纷给出大相径庭的研究数据。
6月15日,中国社科院学部委员、国家金融与发展试验室理事长李扬在国新办举行的吹风会上就中国债务问题进行了详解。
吹风会给出如下信息:中国债务危机不会发生但必须警惕防范;化解中国债务不可能哪个部门单兵作战,必须成立跨界的综合部门统筹部署;处置债务就是给过去30多年高歌猛进的经济增长挤水分,要用资产变现为未来中长期发展补窟窿;债转股不能贸然推进,必须行走在市场化和法制化的大道上,否则将是一场灾难。
当前对于中国债务通常采用两个指标:债务总规模(即包括、实体企业和居民在内的债务余额)和负债率(即债务总规模与GDP的比重)。对于债务总规模,各机构都有自己的算法,怎么核算中国独特的地方融资平台,怎么计算海市蜃楼般的隐性债务,各有各的账本。如今影子债务犹如鬼魅比显性债务更可怕,它是悬在头顶的达摩克利斯之剑。而关于负债率,目前也颇有争议,到底是负债和GDP比合理,还是与资产比更合理,不同的算法差异颇大。况且,资产犹如冰棍,是个不确定的东西,或许当下能够覆盖对应的债务额,但到变现偿债的时候或许已折价。
值得思考的是,债务下降一定比债务高攀好?究竟债务激增是没管住的问题还是背后的体制机制顽疾?显性债务暗度陈仓转为隐性债务最终会导致失控?而隐性债务究竟多大盘子,拖成显性债务时又将怎样?
债务到底多大?
国际货币基金组织(IMF)第一副总裁利普顿近日发表观点认为,中国债务总额相当于GDP的225%左右。其中,债务约占GDP的40%。家庭债务约占40%,企业债务则约占GDP的145%。麦肯锡在2015年初给出预测。根据截止到2014年第二季度的数据,麦肯锡认为中国整体债务占GDP比例为282%。高盛在2016年1月预测,中国2015年整体债务占GDP比例为216%(几个月之后,高盛又给出一份独立报告指出2016年中国整体债务占GDP比例接近270%)。麦格理分析师Viktor Shvets指出,中国整体债务规模为35万亿美元,接近GDP的350%。
尽管不同机构数据口径不同,但都反映出中国债务增速较快,企业债务负担偏重的现实。
李扬表示,“综合跟踪研究,中国债务处在可控范围,爆发债务危机是小概率事件。中国有足够的资财来应对债务风险。 中国社科院“国家金融与发展实验室(NIFD)从2011年开始编制中国的国家资产负债表,至今在资产负债表方面有了近10年数据,在债务率方面已有了连续20年的数据。
NIFD数据显示,截至2015年底,中国债务总额为168.48万亿元,全社会率为249%。在结构上,居民部门债务率40%左右,金融部门债务率约为21%,部门债务率约为40%,如果考虑到一些融资平台债务及或有债务,部门债务率会有较大幅度上升,达到57%,非金融企业部门的债务率高达131%。如果把融资平台债务加进来(这部分与债务有所重叠),非金融企业部门债务率高达156%。
截至2015年末,纳入预算管理的中央债务10.66万亿元,占GDP比重为39.4%。以更宽的口径估算,债务水平达到56.8%,仍低于欧盟60%的警戒线。
李扬强调,评估分析中国债务,不应就债务说债务,还应考虑与资产的关系。
NIFD分析显示:按宽口径匡算,2014年中国主权资产总计227.3万亿元,资产净值为103.3万亿元。按窄口径匡算,中国的主权资产为152.5万亿元,资产净值为28.5万亿元。上述分析表明,中国拥有足够的资产来应对债务风险。
通常机构和学者喜欢用债务/GDP比例来反映“宏观债务水平”。这样模式的结论一般是“中国的债务率太高,已进入危险境地”。而按李扬的观点,准确衡量一个国家的宏观率,应该使用国家资产负债表的数据来对照,计算其债务与股权资金两个存量数据的比例。“如果从资产和债务关系分析,中国债务的前景应该比较乐观。”问题是,资产变现时机重要,如何防止价值缩水。
如果分析中国债务结构和历史特点发现:中国是高储蓄国家,而且债务主要是内债,也就是自己人借自己人钱,因此可以凭借自己的力量平滑处理债务。同时,市场化程度高的国家,偿债能力很重要,但中国金融市场以间接融资为主,中国企业的债务对应的是金融机构,流动性很重要。现在的问题是“流动性积压”,大量贷款放出去并没有产生效益,而是被大量债务裹挟,吞噬了流动性。经济学者何志成曾向《财经》记者解释过流动性积压的概念,大量通过金融系统投放到社会的流动性,被非常多的不能流动的项目产业行业占压,而这其中国有企业的吞噬能力值得关注。中国的债务主要集中在企业部门,其中国有企业占比65%。
就债务链而言,国有企业、国有银行、中央、地方、融资平台等,这些部门其实是一个债权人,所谓债务不过是左右手互倒,左右口袋互掏,导致债务链掰扯不清。
李扬强调,尽管中国债务风险暂时无忧,但必须警惕,不可任其蔓延。上世纪90年代末,中国曾经历过不良债权的迅速上升,人们非常担心处理不良债务可能会使公共债务占GDP比率急剧上升。但由于当时保持了低利息率和较高经济增长速度,中国很快就摆脱公共债务负担增加对经济增长和金融稳定的威胁。而现今,中国经济缓慢下滑,如何化解债务,考验宏观对策。
中国社科院学部委员余永定接受《财经》杂志采访时表示,中国有其体制特征,由于中国居民的高储蓄率,只要不发生大规模资本外逃和外流,银行挤提导致系统性危机的可能性极低。更大的可能性是由于不良债权上升,银行惜贷、企业惜借,使通货收缩进一步加剧,并导致经济增长速度的进一步下降。
酝酿成立专门机构统筹处置债务:谁来处置债务?篱笆墙怎么扎?
“化解债务不能靠哪一个部门单兵作战,而是需要综合的解决方案,统筹安排的专门机构。”李扬表示,只有全国一盘棋,才能统筹考虑,采取移山填海的方式统一解决。
因为债务链条涉及金融改革,国企改革,财税体制改革等等诸多方面。无论是“一行三会”还是财政部等,哪个部门都无力扛起化解债务的大旗。财政部可以考虑到国企、央企、融资平台等债务问题,但是企业债管理不到,一行三会处理金融机构的相关债务,但并没有掌握全部数据。
IMF副总裁利普顿近日也建议,中国要化解债务问题,需要考虑各方协调,成立专门机构综合各方来解决。
利普顿说,企业债务虽仍可控,但数额庞大且快速增长。为避免今后出现严重问题,解决企业债务问题已经势在必行。需要全面的计划和具体的行动,来硬化预算约束(特别是对国有企业),对薄弱企业进行重组或破产清算,确认和分配损失,处理相关的社会成本,并便利市场准入。鉴于这方面涉及的广泛挑战,建议成立一个人员配备充分、具有清晰职能的工作小组,并以正在实施的煤炭和钢铁行业重组计划为基础,来推动和实施现实可行的国企重组并处理与之相关的给银行业带来的影响。
不良债权、不良资产处置,过剩产能和高库存的消弭,僵尸企业的关闭,以及整顿财经纪律的改革和法制化监管体系的完善,这些是全国一盘棋。克服部门之间议而不决,利益部门扯皮,以及信息的遗漏,目前建立综合的管理框架已经达成共识。李扬表示,目前中国还没有形成这样一个统筹机构,但是在朝这个方向努力。据悉,现在发改委、商务部等部门已经在协调,下一步决策层将考虑酝酿建构统筹机构。
一些学者接受《财经》记者采访时认为,目前中国债务率可控,资产规模远超债务,正是快速推进国企和银行业改革,处置不良贷款、关停僵尸企业、对国企施加硬性预算约束并完善银行贷款流程和金融治理体系的较好机会。这为处置不良贷款和债务违约留下较多空间。
余永定接受《财经》记者采访时建议,企业去化应该逐步推进,不能操之过急,银行贷款也不应该轻易划入不良。企业部门去对经济产生的下行压力应该由部门加加以抵消。降低债务对GDP比例的出路,短期在于提高经济增速度,长期则需依靠结构改革,特别是企业制度改革、银行体系治理和监管体系改革和资本市场的发展。此外,如何消除过去数年来影子银行金融产品带来的隐患,如何抑制房地产泡沫,预防房地产市场崩盘对中国金融稳定的冲击等等都是我们必须应对的挑战。
总之,建立综合管理架构后管什么,怎么管,仍待逐步厘清。不过,就债务说债务,在债务圈子打转,可能转不出来,债务高企的背后是机制的“根”。
打破刚兑标志债市浴火重生
由2014年3月“11超日债”无法按期全额支付利息肇始,中国市场信用违约事态愈演愈烈。进入2016年以来,中国的信用违约风险也在增加,信用违约事件在增加。
对此,李扬表示,与信用违约关联的是“刚性兑付”的概念,在信用违约事件发生之前,整个信用市场,特别是债市,大家都认为中国市场存在着“刚性兑付”。如果都是“刚性兑付”的话没有信用的差别,全中国就只有一个信用。在这种情况下自然会出现评级泡沫问题,全是AAA级。而且这种情况下市场上的利率、收益率出现一些扭曲现象。
因此,李扬认为,应当让微观主体的信用摆脱信用笼罩,把自己的真实面目显露出来。
信用违约现在在中国市场上越来越多发。违约主体从小的延伸到大的,从民企延伸到国企、央企,从经济落后地区延伸到经济发达地区。针对这些趋势,李扬表示,信用违约恰恰是打破“刚性兑付”的必要手段,其实它标志着中国的信用市场,特别是市场发展到一个新的阶段。企业终于摆脱了对的依赖,它用自己的信用在市场上表现出来,投资者开始用它的信用来衡量它,出现问题自己负责,就是自己的投资要自己负责。市场已经开始逐渐用自己的面目来显示,那么市场的法制架构就至关重要。所有的事情要依法进行、依法违约、依法清偿、依法破产。因此,信用违约的出现对中国债市则意味着浴火重生。
对于各方热议的债转股,李扬表示,本轮债转股各方的看法是,必须坚持市场化、法制化的原则,近期债转股的进程有所放缓,是因为决策部门要确保其符合市场化和法制化的方向,有关部门需要谨慎考虑。
“债转股固然是处置不良债权的办法,但是,如果用不好则意味着一场灾难。”李扬说。

上市公司违约是什么意思

上市公司违约,就是上市公司公开发行到期之后,该还钱了没钱,没有钱还债,延期还或者资不抵债还不了,就是违约。

股票里高隐含违约是什么意思?

高隐含违约一般是指,是说无法按期全部兑付本息的较高可能性。
股票里提到这个问题,往往也是指某只股票发行了的面临无法按约全额兑付本息的风险。
比如前期的康得新,康美药业,康得新无法兑付,股价崩溃,康美药业在努力延期兑付几期后,最近一期又出现延期,无法为法人投资者全额兑付本息的的问题。
这本质上是一个上市公司的经营流管理问题,时刻保持充裕的流,是企业正常运转的基础,一旦流枯竭,就像大船搁浅,各种麻烦缠身,股价一落千丈,企业形象严重受损。